Embracer Group ne veut plus tout porter sous le même toit. Le conglomérat annonce ce 20 mai 2026 une scission en deux sociétés cotées, avec une introduction de Fellowship Entertainment sur Nasdaq Stockholm prévue en 2027.
L’objectif affiché : plus de focus managérial, une gouvernance plus lisible et une meilleure valorisation des grosses licences. Les actionnaires d’Embracer devraient recevoir les titres de Fellowship via un dividende de type Lex ASEA, sous réserve d’approbation en assemblée générale.
Fellowship Entertainment, la vitrine AAA
La nouvelle entité regroupe les franchises stratégiques et les studios « premium » : Crystal Dynamics, Warhorse Studios, 4A Games, Eidos-Montréal, Dambuster Studios, Gunfire Games ou encore Middle-earth Enterprises.
Côté IP, Fellowship hérite notamment de The Lord of the Rings, Tomb Raider, Kingdom Come: Deliverance, Metro, Dead Island, Darksiders et Remnant. Sur la base illustrative 2025-26, elle représenterait environ 4,4 milliards de couronnes suédoises de ventes nettes et 2 169 employés au 31 mars 2026.
Deux pôles structureront l’activité : développement & publishing d’un côté, licensing de l’autre, avec Dark Horse intégré pour pousser cinéma, séries et produits dérivés. Phil Rogers (CEO) et Lee Guinchard (COO) d’Embracer prépareront la scission avant de basculer chez Fellowship ; Muge Bouillon, CFO actuel, les accompagnera.
Embracer recentré sur le portefeuille large
L’autre moitié conserve THQ Nordic et ses 35 studios, Tripwire, Aspyr, Beamdog, Milestone, Limited Run Games, Vertigo Games, PLAION Partners ou CrazyLabs. On y retrouve Gothic, Killing Floor, Titan Quest, Wreckfest, REANIMAL, Biomutant ou encore des licences comme Hot Wheels Unleashed.
Cette branche viserait environ 11,5 milliards SEK de ventes nettes illustratives et 3 518 collaborateurs. Embracer parle de M&A opportunistes (mobile, distribution, retro, remakes) et d’une gouvernance renforcée : Muge Bouillon devient directrice générale adjointe dès aujourd’hui pour structurer ce segment, pendant qu’un recrutement externe est lancé pour un nouveau CEO et CFO d’Embracer.
Deus Ex, Saints Row : des IP à « explorer »
Dans une lettre ouverte, le président Lars Wingefors précise que Fellowship investira ses plus grosses licences AAA, mais examinera aussi plus activement des partenariats externes autour d’IP connues : Saints Row, Legacy of Kain, Deus Ex, Red Faction, Thief ou TimeSplitters, entre autres.
Aucune vente n’est annoncée pour l’instant, seulement une volonté d’ouvrir ces marques à des collaborations. Le calendrier reste flou avant la cotation 2027 et la revue complète de la structure de capital des deux entités.
Le détail du plan est consultable dans le communiqué officiel Embracer et la lettre de Lars Wingefors publiée sur le site des investisseurs.
